Joan Laporta, en un fotomontaje con el logotipo de Goldman Sachs y el Spotify Camp Nou de fondo MONTAJE CULEMANIA
El Barça tendrá que devolver 883 millones de euros a Goldman Sachs entre 2030 y 2032
El club azulgrana se enfrentará a una montaña de vencimientos en plena transición electoral cuando el mandato de Joan Laporta llegue a su fin
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El FC Barcelona pone la sexta marcha en la parcela financiera. El club azulgrana vislumbra los 1.100 millones de euros en ingresos para el ejercicio 2025-26 y proyecta los 1.200 millones para 2028, tras la finalización de las obras del Spotify Camp Nou. El estadio culé, a medio reformar, tiene presupuestada una facturación de 226 millones para el presente curso, todavía lejos de los 400 kilos anuales previstos cuando alcance la velocidad de crucero. La entidad presidida interinamente por Rafa Yuste superará siete años más tarde su techo económico prepandemia.
En consecuencia, tal y como estaba previsto, la institución comienza a saldar los primeros vencimientos de devolución del crédito proporcionado por Goldman Sachs y otros 20 acreedores para la construcción del Espai Barça. Los plazos venideros tras expirar los cinco años de carencia del préstamo no deberían suponer problema. El verdadero obstáculo pendiente de sortear en este largo camino se presentará en el triennio de 2030 a 2032. Durante ese tramo de transición en el club, pues el mandato de Joan Laporta en la presidencia concluirá en 2031, el club tendrá que devolver 883,7 millones entre la financiación para la remodelación y el préstamo salvavidas aprobado por Goldman en 2021.
618 millones del Espai Barça
618 millones de la porción total pertenecen a la deuda del Espai Barça, distribuidos en el siguiente calendario: 232 millones del principal, es decir, el dinero originalmente prestado, y otros 28,8 millones de intereses en junio de 2030; 21 millones de intereses en diciembre de 2030; 8,8 millones del principal y 21 de intereses en junio de 2031; 20,6 millones de intereses en diciembre de 2031; 253,3 millones del propio capital y 20,6 millones de intereses en junio de 2032; 11,8 millones de intereses en diciembre de 2032.
Sin embargo, hasta 494 millones del crédito anotados en el citado triennio se incluyen en el importe refinanciable. La junta de Laporta y su sucesora tendrán la potestad contractual de postergar su devolución y rebajar el interés, siempre que alcancen un acuerdo con los inversores, como ya ocurriera en verano de 2025. Cuando el valor del dólar y la bajada de los tipos de interés se alineen, el club jugará a refinanciar, como explicó Ferran Olivé, tesorero de la junta electa que asumirá el cargo el próximo 1 de julio, en una entrevista con Culemanía.
El Fondo de Titulización
Cuando el FC Barcelona pactó la financiación de 1.450 millones más 50 millones variables para la obra más ambiciosa de la historia del club, la junta directiva de Laporta se cubrió las espaldas mediante la constitución de un Fondo de Titulización de Activos (FTA). Este vehículo financiero independiente encapsula la deuda del estadio para que esté garantizada únicamente con los ingresos que genere el recinto de Les Corts. 94 millones anuales se destinan al FTA para saldar los vencimientos anuales.
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El propio dinero concedido por los acreedores, concretamente 179 millones destinados a costes financieros, sirvió para liquidar los primeros intereses hasta junio de 2025. En diciembre del mismo año, como ya desveló este medio, el Barça saldó un pago de intereses a través de los propios ingresos del estadio por primera vez, como ya estipulaban las escrituras del Fondo de Titulización.
708 millones refinanciables
Inicialmente, alrededor de 800 millones vencían entre 2025 y 2028, pero la estructura de devolución dividida en tres tramos y los dos primeros refinanciables ya había cubierto al club en salud; 615 millones expiraban en la horquilla de los cinco años, otros 500,2 kilos entre los siete y los nueve años, y 362,8 más entre los 20 y los 24 años. Manel del Río, nombrado director general del Barça en septiembre de 2025, encabezó las negociaciones para una refinanciación de 424 millones de euros pertenecientes al primer grupo de vencimientos.
Financiación inicial (2023) Refinanciable | Nueva estructura (2025) Refinanciable |
615 millones | 208 millones |
500,2 millones | 500,2 millones |
362,8 millones | 786,8 millones |
Total: 1.478,1 millones | Total: 1.495,1 millones |
Tras el aplazamiento de la cantidad en cuestión, el primer tramo se redujo a tan solo 208 millones, el segundo se mantuvo intacto en 500,2 y el tercero se duplicó hasta los 786,8 millones. Siempre que las citadas condiciones del mercado y los tipos de interés acompañen, y en función de la predisposición de los inversores, el club podrá refinanciar los 708,2 millones remanentes de los dos primeros períodos de devolución, comprendidos entre los cinco y los nueve años desde la aprobación del crédito en 2023.
No se pagará de golpe
Por ende, la losa de vencimientos de 2030 a 2032 tiene remedio. La plana mayor barcelonista planea cerrar tres o cuatro renegociaciones de los términos de la financiación en los próximos años. Para prueba, la montaña de 800 millones de montante a devolver en 2028 que quedó reducida a 234 millones de intereses.
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No solo 494 millones están sujetos a posibles aplazamientos, sino que de estos 441,8 millones se anotan en el calendario de pagos bajo la columna "importe a vencimiento refinanciado". Se trata de bonos bullet, un tipo de deuda que se devuelve de un solo pago en la fecha de caducidad, sin pagos intermedios a plazos. En este caso, no se contempla solamente como renegociable. Las partes involucradas ya convinieron que, llegado el momento entre 2030 y 2032, se refinanciará directamente mediante la emisión de nueva deuda. Es la misma casuística que ocurriera con 475 millones que expiraban en 2028 hasta la refinanciación de los 424 millones acordada en 2025.
El crédito salvavidas de 2021
Una vez desglosados los primeros 618 millones de los 883,6, restan otros 265,7 relativos a un crédito aprobado por Goldman en 2021, cuando la junta de Laporta entró en un club que navegaba a la deriva. La banca norteamericana ya había concedido por avanzado 80 millones de un crédito puente para amortiguar el impacto inminente con un iceberg de 731 millones de deudas a corto plazo que caducaban el 30 de junio de 2021.
Asamblea de socios compromisarios del Barça en 2021 FCB
El transatlántico financiero estadounidense acudió al rescate del Barça con un crédito de 595 millones que permitió saldar deudas y reestructurar el pasivo. Las actores partícipes de la operación emitieron cuatro series de bonos denominados Senior Secured Notes a un interés del 1,98%. Los derechos televisivos de la Liga garantizaron la devolución de un préstamo que se redujo hasta los 444 millones en 2024. Con esto, la emisión de una quinta serie de bonos hizo repuntar el pasivo nuevamente el mismo verano. Por lo tanto, a junio de 2025, el club azulgrana adeudaba 499,6 millones a Goldman.
El Barça debe 499,6 millones a Goldman Sachs por el préstamo aprobado en 2021 FCB
Los vencimientos anuales por el préstamo salvavidas gravitarán en torno a los 30 millones hasta 2031, año en el que caducará más del 50% del principal pendiente de devolver: 265,7 millones plasmados sobre el calendario de pagos en la memoria económica del Barça 2024-25.
