El Real Madrid evita la barrera de los 1.000 millones de gasto con más ingresos que el Barça: el lastre de las obras del Camp Nou

El Real Madrid ha cerrado el ejercicio económico 2025-26 con los ingresos más altos en la historia del fútbol. El club presidido por Florentino Pérez ha conseguido facturar 1.221,3 millones de euros. No alcanza los 1.248 millones presupuestados, pero bate igualmente el récord. En el apartado de gastos, donde esta temporada debía superar la barrera de los 1.000 millones, finalmente ha conseguido contener la estructura de costes por debajo de la frontera.

En un primer resumen financiero del año contable, la institución madrileña no mencionaba directamente los costes, pero la cifra se obtiene fruto de restar el EBITDA, es decir, el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, de los ingresos de explotación. El resultado arroja unos gastos de 978,3 millones. Por lo tanto, en el Santiago Bernabéu han logrado rebajar en 47,3 millones unos gastos que habían previsto en 1.025,6 millones. A falta de que Crowe Global audite las cuentas, el Barça apunta a los 1.100 millones de ingresos y 1.019 kilos de gastos.

Los gastos operativos

En Concha Espina cuentan con la ventaja de las obras ya prácticamente finalizadas sobre el estadio. En tanto, el Barça recién ha regresado al Spotify Camp Nou con dos gradas operativas y la tercera todavía sigue en construcción, a falta de la cubierta, los dos anillos de asientos Vip y otras estructuras. La diferencia de gasto se explica, precisamente, por el estadio. En la capital catalana, los gastos de gestión deben aumentar 54 millones hasta los 335 millones por dos motivos.

En primer lugar, los discípulos de Hansi Flick han jugado en tres recintos distintos. La imposibilidad de regresar a Montjuïc hasta el 28 de septiembre de 2025 por incompatibilidad con otros eventos musicales obligó al Barça a disputar dos encuentros de Liga en el Estadi Johan Cruyff. La reapertura del coliseo culé, con 45.401 espectadores, tampoco prosperó hasta el 22 de noviembre. La operativa en tres escenarios diferentes como local eleva los costes asociados a la explotación del estadio

La expansión del marketing

La segunda razón del incremento de gastos operativos en Can Barça reside en la expansión de la filial Barça Licensing & Merchandising (BLM). El crecimiento de las vías de negocio también implica aumento de los gastos operativos. El club madridista todavía no ha dado a conocer el desglose de los gastos, pendiente de la publicación de la memoria económica anual después de este primer avance. El presupuesto preveía unos gastos de operaciones, equivalentes a los operativos, de 356 millones, ligeramente superiores que los del eterno rival, pese a una disminución prevista de 9 kilos.

No obstante, en los anexos, la entidad relaciona el aumento de gastos operativos con "el aumento de dichos ingresos y de la actividad operativa". Se trata de una tendencia de crecimiento proporcional entre ingresos y gastos que también preveían en las oficinas de Arístides Maillol. Precisamente, la pata de marketing del Real Madrid ha cerrado el ejercicio con la misma cosecha de 539 millones presupuestada tras registrar un aumento de 33 millones. El FC Barcelona ha presupuestado alcanzar los 543 millones de negocio comercial, y con el récord de 200 millones de BLM a la vista todavía se postula para alcanzar un horizonte más alto.

La masa salarial

En cuanto al gasto de personal, sin contabilizar las amortizaciones por fichajes de jugadores en el negocio ordinario, la masa salarial deportiva y no deportiva del Real Madrid ha crecido 52 millones, de los 509 a los 561. Con el impacto anual de la adquisición de jugadores incluido, el coste de todas las secciones asciende a 618 millones. En la Ciutat Esportiva Joan Gamper, el gasto de personal y otros costes asociados del ejercicio 2024-25, amortizaciones excluidas, alcanzó los 453 millones.

Con las amortizaciones añadidas, el coste de plantilla deportiva asciende hasta los 534 millones y se prevé un nuevo crecimiento, fruto de las últimas renovaciones, hasta los 565 millones. El único indicador comparable en términos homogéneos, a la espera del cierre del ejercicio barcelonista, abarcaría también las amortizaciones en ambos casos. En Valdebebas gastan 53 millones más, en gran medida, por una inversión de 167,5 millones en cuatro fichajes pertenecientes al mercado de traspasos estival de 2025.

La diferencia de estadios

El presupuesto 25-26 del Real Madrid también incluye un apartado de aprovisionamientos, tasado en 80 millones, y otro de provisiones de insolvencia y de riesgos y gastos, cifrado en 27,6 millones. El cumplimiento de estas previsiones se constatará una vez el club publique las cuentas consolidadas. En Can Barça, una pequeña porción de 42 millones se imputa como otros costes. En el curso 24-25, se anotaron 73 millones que han descendido en 31 por "las pérdidas por traspasos generadas en la temporada 24-25 por las salidas de jugadores del primer equipo".

Finalmente, la diferencia entre los 4 millones de beneficios tras impuestos esperado por el Barça y los 26 millones anotados por el Real Madrid proviene, en parte, de la explotación de sus respectivos estadios. Mientras el Spotify Camp Nou apunta a los 250 millones a medio gas, el Santiago Bernabéu se acerca a la velocidad de crucero con los 363 kilos. La diferencia entre ingresos de explotación y gastos en la capital española corresponde a los 243 millones de EBITDA. En la metrópoli catalana, el margen del negocio ordinario rondará los 80 millones si se cumplen los 1.019 millones de gasto previsto.