El Spotify Camp Nou amenaza al Bernabéu: la máquina de hacer dinero del Barça apunta a generar más ingresos que el Real Madrid

El Real Madrid de Florentino Pérez saca pecho de sus números. No es para menos, tras consolidar un aumento de los ingresos del 31%. El club blanco ha ingresado 1.221 millones de euros en el ejercicio 2025-26. Está bastante por encima del Barça, que rondará los 1.100 millones de euros. Sin embargo, las diferencias saltan a la vista. Mientras el Madrid tiene el Bernabéu a pleno rendimiento, el Spotify Camp Nou solo alcanzó los 62.000 espectadores de los 105.000 que acabará teniendo y todavía no tiene operativos los palcos Vip.

El primer equipo del Barça jugó la temporada pasada en tres estadios diferentes. Empezó el curso en el Estadi Johan Cruyff de Sant Joan Despí, donde tan solo entran 6.000 espectadores. Posteriormente, el club se trasladó al Lluís Companys de Montjuïc, con cabida aproximada para 50.000 personas. Allí jugaron los pupilos de Hansi Flick hasta mediados de noviembre y, por fin, contra el Athletic, el Barça regresó a casa.

2029: año clave

Tener tres escenarios diferentes no solo ha complicado la recaudación, claramente al alza desde el regreso al Camp Nou, sino que ha multiplicado los costes operativos. No es lo mismo acondicionar tres estadios que tener uno todo el curso, con los gastos de personal y estructura que cada uno de ellos comporta. Por ello, los gastos de explotación presupuestados por el Barça (1.019 millones) superan sensiblemente los del Real Madrid (978).

Lo que a priori se presenta como una mala noticia por la diferencia de ingresos entre los dos colosos del fútbol español, a la larga no es tan negativa. El Barça tendrá una temporada entera (26-27) en su estadio, sin el aforo completo, para incrementar todavía más los ingresos. Al año siguiente se verá obligado a volver a Montjuïc debido a la instalación de la cubierta, que durará entre 4 y 8 meses. Volverán a caer los ingresos para el curso 27-28, pero a partir del 28-29 la nave azulgrana se puede convertir en una máquina de hacer dinero imparable. Capaz de superar al Madrid.

Los gastos financieros

La realidad es que, a día de hoy, el Madrid factura más dinero que el Barça (1.221 contra 1.100 millones) y gasta menos (978 contra 1.019). Ello explica que el club que preside Florentino Pérez haya cerrado con unos beneficios antes de impuestos de 243 millones de euros. La entidad azulgrana, que todavía no ha hecho oficiales las cuentas del ejercicio contable 2025-26, presupuestó unos beneficios de tan solo cinco millones de euros. El resultado después de impuestos de cada uno es de 26,3 (Madrid) a cuatro (Barça).

¿Por qué el Barça, con unos ingresos de explotación de 1.100 millones y unos gastos presumibles de 1.019 kilos, no tiene 81 millones de beneficios antes de impuestos? Porque a los resultados contables de explotación hay que añadir los gastos financieros. La entidad que preside Joan Laporta ha gastado 117,8 millones de euros en intereses financieros (28,6 millones relativos al crédito de Goldman Sachs y 89,2 vinculados al crédito del Espai Barça). Por este motivo, todavía no se puede descartar, incluso, que cierren el curso con pérdidas. El presupuesto del ejercicio 2025-26 contemplaba un resultado financiero negativo de -23 millones que ya tenía que prever los dos vencimientos previstos de intereses por la financiación del Espai Barça.

Desviación de 39,5 millones

En el presente, el Real Madrid gana la partida de los ingresos, porque el Santiago Bernabéu ya ha alcanzado los 363 millones de ingresos. La facturación del estadio ha aumentado un 11%, incluida la recaudación por las licencias de asiento personal (PSL). El coliseo blanco roza la velocidad de crucero comercial, a falta de explotar unos conciertos paralizados todavía por orden judicial, y el Sky Bar. En este último caso, la institución madridista recuperó los derechos de comercialización en mayo de 2026, tras la entrada de la empresa administradora, Anastasia Gourmet, en concurso de acreedores.

Aun así, el Bernabéu ha sufrido una desviación de 39,5 millones respecto a los 402,5 millones de facturación presupuestada. Se trata de la única fuente de ingresos que ha rendido por debajo de las previsiones. El Real Madrid ha tenido que maniobrar con los gastos y optimizar los ingresos por retransmisiones y competiciones internacionales para compensar el desajuste.

113 millones de distancia

En tanto, el Spotify Camp Nou recorta distancias en la temporada de su reapertura. En el año contable 2024-25, el Barça ingresó 175 millones por su estancia en Montjuïc, lastrado por una capacidad menor de 50.000 asientos. El Madrid percibió 152 millones más, es decir, 326,8 millones. Un curso más tarde, el recinto de Les Corts, sin tercera grada, apunta a los 250 millones de facturación en el período 2025-26. La distancia se ha reducido hasta los 113 kilos.

Sin los dos anillos de asientos Vip, que aumentarán la oferta Hospitality hasta las 9.400 butacas, ni tercera gradería, que elevará la capacidad de los 62.652 asientos actuales hasta 104.600 localidades, el Barça cosechará una cifra récord de ingresos por el estadio.

Apunta a los 400 millones

Tres de los cinco pilares de ingresos extra con el estadio acabado no han entrado en funcionamiento o tan solo operan parcialmente. Se trata del negocio Hospitality, la razón de ser de una reforma para incrementar los asientos Vip y un 24% de la facturación añadida prevista; el nuevo Museo, un 15% de los nuevos ingresos, abrirá sus puertas en noviembre de 2026 salvo imprevistos; la explotación de meetings y eventos, un 15%, tampoco ha alcanzado su potencial.

Fuera del estadio, el club catalán todavía debe construir un Campus Barça y equipamientos comerciales para elevar catapultar las fuentes de ingresos hasta los 400 millones. El Santiago Bernabéu domina el presente, con un crecimiento potencial cada vez más reducido, pero el Spotify Camp Nou amenaza seriamente este dominio de cara a la temporada 2028-29, la primera temporada completa con el estadio acabado.