El Spotify Camp Nou y el Santiago Bernabéu, en un fotomontaje MONTAJE CULEMANIA
El Spotify Camp Nou costará 200 millones de euros más que el Santiago Bernabéu
El Barça ya ha dispuesto de 1.495 millones de los 1.500 concedidos por Goldman Sachs y otros 20 inversores para el crédito del Espai Barça
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El FC Barcelona avanza sin prisa, pero sin pausa en las obras del Spotify Camp Nou. Los obreros de Limak Construction comienzan a colocar los pilares que sostendrán la cubierta del estadio mientras avanzan en los trabajos de la tercera gradería. La reforma del recinto se alargará hasta finales de 2027 con los trabajos de tensado del cableado del techo. El coste final de la obra rebasará los 960 millones de euros presupuestados inicialmente.
Como informó Culemanía en verano de 2025, el Barça ya había dispuesto de 1.495 millones del crédito de 1.500 millones estructurado por Goldman Sachs. El precio de la reforma, sin contar el Palau Blaugrana y otras construcciones pendientes del Espai Barça, supera en 200 millones el coste de las obras en el Santiago Bernabéu. El presidente del Real Madrid, Florentino Pérez, ha tasado en una rueda de prensa en unos 1.300 millones la inversión realizada en el proyecto.
Inversión de 1.347 millones
El máximo dirigente madridista ha desmentido a aquellos medios que aseguraban que el presupuesto inicial de 600 millones se ha duplicado. La cantidad en cuestión tan solo financiaría la primera de las tres fases de la obra, concentrada sobre la nueva cubierta. "Hicimos la cubierta por 600 millones, luego el hipogeo, de 400 millones, y luego se hizo la parte final, que fueron la decoración y los asientos, y acabó en 1.300. Pero todavía hay quien dice que el precio inicial eran 600 millones y acabaron siendo 1.300. Vamos a ver, eran tres partes", ha aclarado el mandatario merengue durante su comparecencia ante los medios.
En el ejercicio 2024-25, la inversión en la reforma del Bernabéu creció 184 millones para alcanzar el total de 1.347 millones, como refleja la memoria económica anual del club blanco. Al margen de los fondos propios del club destinados al proyecto, la junta directiva financió los tres tramos de las obras del estadio en tres préstamos por un total de 1.170 millones.
Tres préstamos
La primera operación se cerró en abril de 2019 a cambio de 575 millones, con un plazo de devolución de 30 años, un interés fijo del 2,5% y una cuota anual fija de 29,5 millones hasta 2049. Eminentemente, sirvió para la instalación de la cubierta retráctil para transformar el estadio en un recinto polivalente que alojara conciertos y otros eventos tanto musicales como deportivos.
La cubierta retráctil del estadio Santiago Bernabéu CULEMANIA Madrid
La segunda porción de la financiación se aprobó en diciembre de 2021: 225 millones por un período de liquidación de 27 años, un interés fijo del 1,53% y plazos fijos de 10,5 millones hasta 2049. Dicho préstamo costeó la colocación del hipogeo, un foso que guarda el césped para adecuar el estadio a la celebración de otros acontecimientos fuera del ámbito deportivo.
El hipogeo del Santiago Bernabéu TSK
En tercer lugar, en noviembre de 2023 se suscribió otro préstamo de 370 millones a devolver en 30 años mediante vencimientos anuales de 26 millones hasta 2053. Tras tres años de carencia, el dinero ingresado empezará a restituirse en noviembre de 2027. En esta caso, sufragó el montaje de los asientos y la decoración del templo madridista.
El crédito del Espai Barça
En la capital catalana, la financiación de 1.450 millones fijos, ampliable a 1.500, para el Espai Barça se acordó de golpe en abril de 2023. En un doble papel de asesor financiero e inversor, Goldman Sachs encabezó el crédito junto a otros 20 prestamistas. La operación se estructuró inicialmenteen tres tramos de devolución a un interés medio del 5,53% y cinco años de carencia: dos primeras etapas de vencimientos renegociables, una primera de 583 millones a partir de los cinco años y una segunda de 477 millones entre los siete y los 9 años; un tercer período de restitución de 390 millones entre los 20 y los 24 años.
La estructura de la financiación del Espai Barça FCB
Financiación inicial (2023) Refinanciable | Nueva estructura (2025) Refinanciable |
615 millones | 208 millones |
500,2 millones | 500,2 millones |
362,8 millones | 786,8 millones |
Total: 1.478,1 millones | Total: 1.495,1 millones |
Sin embargo, los primeros 583 millones se acumulaban para junio de 2028, y la plana mayor barcelonista, encabezada por el actual director general, Manel del Río, pactó una refinanciación 424 millones y una rebaja del interés de la citada cantidad hasta el 5,19%. La mayor parte del principal, es decir, el capital propiamente prestado, pendiente de devolver en el primer tramo se aplazó al tercer período, a partir de 2033. La composición de la deuda fruto de las obras mutó, y el importe del préstamó aumentó a los 1.495 millones: 208 millones en el primer tramo, 500,2 en el segundo y 786,8 en el tercero.
El Fondo de Titulización
El crédito del Spotify Camp Nou se autofinancia mediante los ingresos adicionales generados por el estadio, que sirven de garantía. El pasado mes de diciembre de 2025, el Barça saldó un primer plazo de 44,5 millones en intereses. Otros 49,5 millones vencerán el próximo 30 de junio, de los cuales cinco millones pertenecen al principal.
El Barça muestra la asistencia del Barça Femenino-Real Madrid de la Champions League en el Spotify Camp Nou FCB
El Fondo Titulización de Activos (FTA) ejerce de vehículo financiero para garantizar el repago de la deuda y encapsularla con tal de proteger al club. Los covenants del crédito acordados con los inversores, es decir, los pactos alcanzados con los prestamistas, impiden que estos puedan adquirir el club incluso en el caso de impago. De los 400 millones anuales que se prevé que facturará el estadio a partir de 2028, 94 kilos se dirigirán al FTA para la devolución del préstamo. El remanente enriquecerá las arcas del club en aras de rebajar progresivamente el patrimonio neto negativo de -153 millones.
