La promoción de AX Partners de Sitges y Aleix Recasens, fundador
Los bandazos de AX Partners, el 'private equity' más celoso de su reputación en Barcelona
La gestora de fondos irrumpe ahora en el 'lending' inmobiliario tras encallar en su mayor promoción en Sitges y pinchar con su entrada en el 'retail'
Firmó la segunda mayor compra hotelera del año a años luz del precio de mercado, avanzó 'Crónica Global'
Más información: Así aprendió el polémico Miguel Xurigué de un 'jefazo' de AX Partners
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Es la gestora de fondos más celosa de su reputación en Barcelona. Medios de comunicación, PR, elegante despacho en la burguesa plaza Francesc Macià y una apariencia joven y cuidada.
Pero la intrahistoria tiene algunos matices. Parte del mercado desconfía de AX Partners, el private equity que ahora entra en el préstamo inmobiliario tras fallar con el real estate de lujo, el retail y protagonizar una polémica compra hotelera a años luz del precio de mercado.
Lo detallan diversas fuentes del mercado, que afean a AX que lance un fondo de crédito inmobiliario "con algunos de sus proyectos varados y sin desinversión en el horizonte".
La presentación fue a primeros de julio, colocada a los medios económicos de Barcelona, como habitualmente. Crónica Global no fue invitada a participar en ese pool.
"La mayor parte, comprometida"
Ahora, en correos privados a posibles inversores del fondo consultados por este medio, AX Partners da cuenta del supuesto éxito de su iniciativa.
Asegura que el proyecto "ofrece acceso a una cartera de crédito privado de alta calidad y atractiva rentabilidad, que ya cuenta con la mayor parte del capital comprometido".
Ello, según la gestora que dirigen Aleix Recasens y Salvador Aixelà -el que fuera hombre del capital israelí en Barcelona— refleja el fuerte interés generado entre los inversores".
La comunicación se complementa con el enlace a las noticias de prensa favorables al movimiento.
Renderización de Mett Sitges, la última inversión de AX
Dudas: "¿Ahora en esto?"
El lanzamiento del fondo ha suscitado opiniones encontradas en Cataluña. Por una parte, parte del sector inmobiliario agradece que emprendedores amplíen el mercado del lending inmobiliario para promotores y desarrolladores. Supone otra alternativa a la banca.
Otra parte del mercado desconfía, y mucho. "AX Partners tiene todo el derecho a entrar en nuevos segmentos, pero ¿y lo que ha hecho hasta ahora?"
Critican pues que Recasens y Aixelà no cierren las operaciones que han acometido en el pasado.
El 'pinchazo' de Palau Castanyer
Esas operaciones --que la web de AX describe como "reales"-- son diversas. La última, la compra en 2024 del hotel Capri en Sitges, como avanzó este medio. Ha reabierto con la marca Mett hace escasas semanas.
Una actualización bien recibida por la industria, a la espera de las métricas de performance turística. Pero el verano está siendo "bueno" en Sitges, insisten algunas fuentes, lo que augura una buena entrada al mercado.
El Palau Castanyer, adquirido por AX y aún vacío
Otras no han salido tan bien. El fondo compró el palacete Palau Castanyer del Gótico de Barcelona en septiembre de 2025. Lo adquirió por cerca de 20 millones a KKH Property Investors, explicó Crónica Global.
Su intención era alquilarlo a un operador de ropa deportiva. No lo ha conseguido, pese a que Recasens ha asegurado en múltiples ocasiones que "lo tenía cerrado". Desde el Ayuntamiento de Barcelona informan a este medio que no consta la concesión de licencia alguna.
El Palau Castanyer, pues, sigue cerrado un año después. Desde el mercado culpan a las elevadísimas rentas que pide AX. Forzadas por el "precio irreal" que pagó la gestora de fondos a KKH. "Un trompazo en toda regla", aseguran.
Cala Blanca Sitges no se vende
No ha sido el último traspiés. En 2022, el private equity lanzó 28 casas de lujo en, también, Sitges. Su primera gran promoción. El método constructivo era innovador --passivhaus--, pero la ubicación, cerca de la C-32 sur, "desastrosa".
![Renderización de Cala Blanca Sitges, de AX Partners](["https:\/\/a2.elespanol.com\/k\/imgp\/cms\/asociados\/561691.jpg?p=w:320\/h:240&h=2AIIJqW5"])
Cuatro años después, parte de la promoción --a 2,5 millones de euros la unidad-- sigue a la venta. Intermedia la inmobiliaria Duran Carasso on market. "No está siendo fácil", sostienen fuentes de su entorno. "Está mal diseñada y situada", opinan otras voces del inmobiliario.
Tras ese lance, AX ha continuado invirtiendo en la elegante localidad de playa, aunque con dimensiones más modestas. Y con alguna polémica en marcha en el terreno del planeamiento cuya resolución se negocia discretamente, han indicado fuentes de la urbe del Garraf.
El 'pelotazo' de Casa Luz
Por el camino, AX sorprendió al mercado firmando la segunda mayor operación hotelera del año en Barcelona. En mayo, adquirió el hotel Casa Luz por más de 40 millones de euros, avanzó en exclusiva este medio.
Esa operación, una "consolidación" en el mercado hotelero, se pagó a unos 690.000 euros por habitación, un precio "escandaloso por elevado", indican fuentes de la intermediación hotelera.
Esa tarifa significa que su operador deberá exprimir el gross operating profit (GOP) para asegurar la rentabilidad del activo. No lo tendrá fácil con las ocupaciones estancadas de Barcelona y, por ende, las rentabilidades apelmazadas respecto a Madrid.
Aleix Recasens, de AX, con el hotel que compró
"¿Y las desinversiones?"
Más allá de las operaciones puntuales, la entrada de AX Partners en el lending suscita la siguiente cuestión en algunos competidores del mercado: "¿Y las desinversiones?".
Estas voces críticas apremian a la gestora de fondos a "cerrar las desinversiones" de los activos que ha adquirido —independientemente del precio que han pagado, como en Casa Luz— antes de entrar en el negocio de la financiación extrabancaria.
Esas retiradas o salidas generarían los retornos a los inversores --como family offices-- que confían en la boutique de Francesc Macià. Por el momento, no se han producido.
Desde el mercado aguardan a AX a completar los ciclos de inversión y remunerar a los que confían en ellos. Pero por el momento, la firma prefiere abrir otras líneas de negocio. Publicitándolas en los medios de comunicación, eso sí.
