Naturgy llevará a cabo la OPA voluntaria sobre acciones propias que acordó el consejo el pasado febrero tras lograr el compromiso por parte de los principales accionistas de que participarán en ella en su totalidad.
Este viernes, la compañía ha remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el primer anuncio de la oferta, con la que pretende adquirir hasta 88 millones de acciones propias, actualmente en manos de los socios.
El órgano de gobierno de la energética aprobó en la víspera la presentación de la oferta tras haber logrado "los compromisos de aceptación en su totalidad por parte de los accionistas titulares de acciones representativas de más del 10% de capital de la sociedad".
Se trata de Criteria Caixa (con algo más de un 26,5% del capital), los fondos GIP-Blackrock y Rioja (con participaciones en torno al 20,5% cada uno) e IFM, cuyo peso en el accionariado roza el 17%.
Inversión de 2.332 millones
Naturgy ofrece una contraprestación en efectivo de 26,5 euros por acción, con lo que el montante de la operación será de 2.332 millones de euros. El objetivo es la adquisición de hasta un 9,08% del capital que ahora está en manos de los accionistas. Unido al 0,92% de autocartera que ya tiene la compañía, completará el máximo legal del 10%.
A partir de entonces, la energética prevé colocar de forma progresiva y ordenada este porcentaje en el mercado, con vistas a elevar la liquidez de la acción y alcanzar el objetivo de volver a ser incluida en numerosos índices bursátiles. En particular, aquéllos diseñados por MSCI, a los que está indexado un buen número de fondos de inversión.
De esta forma, se despeja la gran incógnita de la operación, consistente en si los grandes socios de la empresa que preside Francisco Reynés acudirían a la oferta y en qué proporción lo harían.
Tras informar sobre la decisión del consejo con vistas a elevar la liquidez del valor en bolsa, Reynés aseguró a los medios que la medida había sido aprobada por unanimidad en el órgano de gobierno.
Edificio sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en Madrid
No obstante, esta circunstancia no implicaba necesariamente que los principales socios, pese a estar todos ellos representados en el consejo, acudieran a la oferta ni que lo hicieran total o parcialmente.
Después de asegurarse el compromiso de todos, Naturgy ha arrancado formalmente la operación, que pretende ejecutar cuanto antes.
Antes del verano
Tras la aprobación de la junta de accionistas, la energética presentará formalmente el folleto de la oferta al supervisor. Al no ser necesario otro trámite legal, el visto bueno del organismo que preside Carlos San Basilio será suficiente para que se inicie el periodo de aceptación.
De acuerdo con lo manifestado por Reynés, el objetivo de Naturgy es concluir la OPA antes del próximo verano. "Irnos de vacaciones con los deberes hechos", según señaló textualmente.
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Con la presente estructura de capital, casi el 90% de las acciones de Naturgy están en manos de socios de referencia (a los mencionados, cabe añadir a la energética pública argelina Sonatrach, que mantiene algo más de un 4%).
De este modo, las acciones en circulación, suman como máximo un 10% (del que hay que descontar participaciones inferiores al 3% que están también en manos de institucionales y que no fluctúan en el mercado).
Esta fue la causa por la que Naturgy salió de los índices MSCI a comienzos de 2024, lo que derivó en un descenso de su cotización. Numerosos fondos que están referenciados a los indicadores deshicieron automáticamente sus posiciones en la energética.
El propósito mínimo de Naturgy es lograr que su capital flotante se sitúe por encima del 15% lo que, a juicio de la dirección de la compañía, sería suficiente para que el valor volviera a ser incluido en los índices y viera notablemente mejorada su liquidez bursátil.
Tras cerca de una hora de contratación, los títulos de la compañía cotizan con alzas próximas al punto porcentual y su precio supera la cota de 25 euros.