Bankinter adelanta pérdidas de 100 millones de Dia en 2018

Con las acciones de la cadena de supermercados Dia mantenidas por debajo de 0,7 euros, que dan un valor del grupo ligeramente superior a 400 millones de euros, los analistas de Bankinter vienen a echar más leña al fuego, adelantando que la empresa controlada al 29% por el magnate ruso Mikhail Fridman cerrará el presente ejericicio con unas pérdidas aproximadas de 100 millones de euros.

Lo hacen partiendo de la previsión de resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo, que, según la propia empresa, se situaría entre 350 y 400 millones de euros, comparado con los 568 millones de euros en 2017.

Caída de las ventas un 12%

Así, los analistas del banco prevén que las ventas netas del grupo de supermercados disminuirán en torno al 12% en 2018, con descensos del 3% en la Península Ibérica, mientras que competidores como Mercadona o Carrefour estiman crecimientos de entre el 5% y el 6%.

El Ebitda previsto por la compañía, que no incluye el impacto negativo de 35 millones de euros por las nuevas normas contables aplicables a Argentina en un entorno de hiperinflación, implica un margen sobre Ebitda de 4,5% en 2018 frente al 6,6% en 2017, apunta Bankinter.

OPA en 'stand by'

"En un escenario de descenso de las ventas, el apalancamiento negativo juega en contra", afirma Bankinter en su informe, en el que señala que el nuevo equipo gestor auspiciado por el mayor accionista, el ruso Mihail Fridman, a través de su sociedad Letterone que ostenta un 29% del capital, está diseñando un nuevo plan estratégico que se presentará en enero 2019.

"Hasta entonces, la visibilidad de las previsiones y actuaciones futuras de la compañía es muy escasa", afirman los analistas del banco, que ven "muy improbable" el lanzamiento de una OPA por parte del principal accionista.

Caja de 50 millones con Max Descuento

Según la ley de OPAs, cualquier nueva oferta se debe hacer al mayor precio pagado por el inversor en el último año. En enero de este año, Fridman incrementó su posición en la compañía del 10% al 25%, momento en el que Dia cotizaba a 4,61 euros, y ,posteriormente, el pasado mes de septiembre adquirió un 4% adicional a través de instrumentos financieros cuando la cadena de supermercados cotizaba a dos euros.

Al margen del eventual movimiento de Fridman, la cadena de supermercados Dia ha activado la venta de Max Descuento, su negocio de distribución mayorista o 'cash & carry' por un importe estimado de 50 millones de euros, según señala Bankinter. 

Negocios alternativos en el nuevo plan

En concreto, la cadena de supermercados ha cerrado el libro de venta de Max Descuento, que cuenta con 34 tiendas enfocadas a los profesionales de la hostelería con una superficie comercial de 34.000 metros cuadrados, una cuota de mercado del 2,2% en España y unos ingresos de 100 millones de euros.

De esta forma, la compañía inicia el proceso de venta de Max Descuenro después de que a finales de octubre anunciara su intención de centrar su estrategia futura en "formatos ganadores" como Dia&Go y la Plaza, al tiempo que analizaba "potenciales alternativas estratégicas" para negocios fuera de su 'core', entre los que citaba su cadena de droguería y perfumería Clarel y la cadena cash&carry Max Descuento.