Joan Laporta, en un fotomontaje con el logotipo de Goldman Sachs MONTAJE CULEMANÍA
Laporta pisa el acelerador financiero: 510 millones de nueva deuda con Goldman Sachs y 84 millones refinanciados del Espai Barça
El presidente del club azulgrana negocia la entrada de capital para terminar las obras del Spotify Camp Nou y ordena dos emisiones de bonos para fortalecer la posición de tesorería en este año 2026
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El presidente del FC Barcelona, Joan Laporta, coge impulso en este inicio de último mandato. El navío azulgrana que recogió a la deriva ha enderezado el rumbo financiero hasta firmar unos ingresos insólitos de 1.060 millones de euros en el ejercicio 2025-26. El club azulgrana proyecta catapultar su facturación anual hasta los 1.195 millones en la temporada entrante 26-27. Sin embargo, queda mucha tela por cortar en los despachos. El Spotify Camp Nou permanece a medio reformar, a la espera de recibir una inyección definitiva de los inversores para terminar la obra.
El crédito de 1.450 millones, incrementado ya en los 50 kilos extra contemplados, no bastará para coronar el coliseo culé con la cubierta. Por ello, la junta directiva pedirá un aumento de la financiación en otros 300 millones de euros, a falta de acuerdo definitivo con Goldman Sachs y el resto de inversores. Paralelamente, el decalaje en la tesorería fruto de los retrasos en la reforma ha obligado a ampliar la deuda de las Senior Secured Notes en 210 millones. Laporta y la plana mayor financiera no han tenido respiro con un crecimiento total de las obligaciones por 510 millones. Por si esto fuera poco, también se ha refinanciado una porción de la deuda por el Espai Barça, tasada en 84 millones.
Dos emisiones de 'Senior Media Notes'
Por partes, porque el verano económico en Arístides Maillol da para un serial. En primer lugar, el Barça cifra en 503 millones a 30 de junio la deuda denominada Media Notes, garantizada con los derechos televisivos. Estos bonos gozan de una prioridad de pago por delante de otra deuda subordinada. Como informará la junta directiva a los socios compromisarios en la venidera asamblea ordinaria del 19 de septiembre, el desfase provocado por el retraso de las obras del Spotify Camp Nou ha empujado a la entidad catalana a realizar dos emisiones de deuda por un total de 210 millones.
Los plazos de la deuda del Barça por el préstamo de Goldman Sachs FCB
La primera colocación de bonos, con Goldman Sachs como entidad directora y agente colocador, prosperó con un plazo de devolución a 10 años y un interés fijo del 5,14%. El Barça obtuvo un ingreso de 105 millones después de cerrar la operación con fondos de inversión y fondos de pensiones estadounidenses, el 17 de julio de 2026. El club barcelonés necesitaba liquidez, fruto del decalaje que ocasionaron los primeros plazos de intereses saldados con los inversores del Espai Barça.
Decalaje de la tesorería
En diciembre de 2025, se abonaron 44,7 millones, y en junio de 2026 se transfirieron otros 49,5 millones, cinco de los cuales correspondían a la restitución del capital prestado. Hasta 2028, año en el que expirará el período de carencia del crédito para la construcción del Espai Barça, cada cuota pertenecerá mayoritariamente a intereses. El primer gran vencimiento de principal llegará en junio de 2028, cuando está previsto liquidar 208 millones.
![La deuda neta del Barça a junio de 2026](["https:\/\/a2.elespanol.com\/k\/imgp\/cms\/asociados\/566489.jpg?p=c:919:466:nowe:0:5\/w:1706\/h:865&h=6zlhEclG"])
La deuda neta del Barça a junio de 2026 FCB
Como el recinto de Les Corts recién había reabierto sus puertas en noviembre de 2025, todavía no había empezado a generar los más de 300 millones contemplados para devolver la deuda con holgura a través del Fondo de Titulización (FT). Entre octubre y noviembre de 2026, a punto de pagar otro plazo de intereses por 44,6 millones, el Barça llevará a cabo la segunda emisión de bonos Senior Media Notes a cambio de otros 105 millones. En los períodos estivales de 2021 y 2024 ya se habían realizado emisiones anteriores de la misma deuda. La obligación en cuestión alcanzará los 713 millones, con un coste medio del 3,36%, a raíz de esta última operación dividida en dos partes.
300 millones para terminar el estadio
Más allá de mejorar la posición de tesorería de la institución barcelonista, estos 210 millones no se destinarán a finalizar las obras del Spotify Camp Nou. Para ello, Laporta ha llamado a la puerta de Goldman Sachs, asesor financiero del Barça en la financiación del Espai Barça. La banca norteamericana se ha encargado de encontrar inversores dispuestos a abonar los 300 millones requeridos para erigir la tercera grada y la cubierta del templo culé.
Vistá aérea del Spotify Camp Nou con casi todos los pilares de la cubierta colocados (1) REDES
Vistá aérea del Spotify Camp Nou con casi todos los pilares de la cubierta colocados (2) REDES
Como ya ocurriera con los Senior Media Notes, la asamblea también tendrá que dar luz verde a la entrada de capital para la reforma. El interés medio del crédito de 1.500 millones aprobado en 2023 ronda, tras varias refinanciaciones, el 6,15%. Inicialmente Barça y Goldman acordaron destinar 94 millones de los 247 kilos de ingresos extra generados por el estadio al Fondo de Titulización de Activos (FTA). Este vehículo financiero envuelve la deuda para asegurar el repago a la par que protege al club en caso de incurrir en impagos.
Ingresos para el Fondo de Titulización
Sin embargo, el contexto ha cambiado ligeramente, puesto que el volumen de deuda se ha incrementado. El club se debe a las obligaciones originales del Fondo de Titulización. Aunque la previsión de facturación total del recinto gravitará entre los 350 y los 400 millones, los primeros flujos generados por el recinto se transferirán primero al FTA para pagar el servicio de la deuda. Solo la cantidad remanente regresará al club. Este cambio temporal de las condiciones durará hasta que Limak Construction culmine la obra y se cumplan unos ratios económicos pactados con los acreedores.
Financiación inicial (2023) Refinanciable | Nueva estructura (2025) Refinanciable |
615 millones | 208 millones |
500,2 millones | 500,2 millones |
362,8 millones | 786,8 millones |
Total: 1.478,1 millones | Total: 1.495,1 millones |
El calendario de pagos comprende hasta 2050 desde la primera reestructuración acordada en verano de 2025. 424 millones de deuda que vencían originalmente en junio de 2028 se aplazaron a cuotas repartidas entre 2033 y 2050. El interés medio de la porción en cuestión se rebajó del 5,53% inicial hasta el 5,19%.
Deuda optimizada
El nuevo director financiero del Barça, Sergio Serrano, ha cogido las riendas con la misión de refinanciar todas las deudas que tengan un margen de mejora. Como ya desveló Culemanía y confirma el FC Barcelona en su memoria económica 25-26, el 21 de julio de 2026 se realizó una optimización de la deuda por 84 millones de euros.
Diapositiva de la financiación inicial del Espai Barça FCB
Las nuevas obligaciones procedentes de la refinanciación sustituyeron "la parte restante de los préstamos suscritos inicialmente". Con la inyección percibida, se devolvió el dinero al prestamista anterior. La deuda emitida tras la salida de un bonista devengó un interés inferior, es decir, unas condiciones más favorables.
![Sergio Serrano, nuevo director de finanzas del Barça](["https:\/\/a2.elespanol.com\/k\/imgp\/cms\/asociados\/552620.jpg?p=c:152:176:nowe:23:12\/w:1706\/h:1975&h=wacVKDqa"])
Sergio Serrano, nuevo director de finanzas del Barça Linkedin
Esta primera prueba de contacto de Serrano solo constituye la punta del iceberg. Próximamente, se llevará a cabo una refinanciación más invasiva de la deuda que incluye, amén del Espai Barça, los citados Senior Media Notes. El club informa que se reestructurarán los vencimientos de octubre de 2026 y octubre de 2027, que rondan los 30 millones, cada uno.
