El Barça debe pagar 123 millones a Goldman Sachs antes del 30 de junio de 2026

El FC Barcelona afronta la hora de la verdad con la devolución del crédito para las obras del Espai Barça. El club azulgrana alivió su carga financiera en agosto de 2025, mediante la refinanciación de 424 millones de euros que tenían fecha de caducidad en 2028. Goldman Sachs, principal inversor de la operación, y el resto de prestamistas concedieron un aplazamiento del 40% de la deuda a través de una nueva emisión de bonos. La cantidad diferida tendrá que saldarse entre 2033 y 2050. 

De todos modos, la entidad presidida por Joan Laporta tendrá que retornar 208 millones que vencen en 2028. Paralelamente a la devolución del propio capital percibido, la institución catalana se enfrenta a los primeros pagos de intereses, todavía pendiente del regreso al Camp Nou para generar los ingresos adicionales. El Barça adeuda a Goldman Sachs 94,3 millones, a pagar antes del 30 de junio de 2026. En la misma fecha, la junta directiva barcelonista también tendrá que liquidar 28,6 millones de otro préstamo concedido en 2021 por el mismo fondo norteamericano. El pasivo con el mismo beneficiario asciende a 122,8 millones.

Pagará el club

Desde la constitución del Fondo de Titulización (FT) en abril de 2023, los primeros intereses del préstamo han ido a cargo de los propios inversores. Con la reapertura del estadio deberían depositarse entre 94 y 100 millones anuales de su facturación en el FT. De esta forma, el capital devuelto no sale de las propias arcas del club, sino del citado vehículo financiero, creado con el fin de canalizar el crédito y el retorno del dinero.

En el peor de los casos, si los acreedores no accediesen a una nueva refinanciación y el FC Barcelona no pudiera afrontar un vencimiento, retendrían los ingresos extra generados por el recinto de Les Corts, es decir, la garantía, pero no podrían quedarse con activos del club. El Fondo de Titulización asegura dicha protección. De los 1.450 millones inyectados por los inversores, 179 estaban destinados a costes financieros.

Deuda autofinanciada

Una vez agotados los fondos para cubrir intereses, la reapertura del templo culé tendrá que autofinanciar los próximos vencimientos. De momento, en diciembre de 2025 caduca un primer plazo de 44,7 millones, y el Ayuntamiento de Barcelona todavía no ha concedido la licencia de primera ocupación para alojar 45.401 espectadores en el Camp Nou. Aun así, fuentes del club azulgrana afirman que trabajan con la hipótesis de pagar los intereses del primer año. No se contempla una reestructuración de los intereses con los inversores.

A finales de año, justo en el momento de saldar las primeras obligaciones con Goldman, la junta directiva vaticina la adjudicación de la licencia 1C y la ampliación de las localidades disponibles en primera y segunda grada a 62.000 asientos. El cumplimiento de los 225 millones de ingresos presupuestados para el ejercicio 2025-26 por el estadio bastarían para sufragar el segundo plazo de intereses: 49,5 millones, el 30 de junio de 2026. 

Según cifró el ya exvicepresidente económico Eduard Romeu en 2023, 100 millones de la facturación extra por el estadio se depositarán en las arcas del club, y otros 94 millones se ingresarán en el Fondo de Titulización para costear la deuda. Los dos próximos vencimientos suman 94,3 kilos. Los intereses devengados de diciembre de 2025 a diciembre de 2027 alcanzan los 234 millones. Aparte, se devolverán 208 millones del propio capital prestado en 2028, cuando los 5 años de carencia del crédito llegarán a su fin.

Préstamo de 595 millones

Sin embargo, la relación de acreedor a deudor entre la entidad catalana y Goldman viene de más atrás e implicará el pago de otros 28,6 millones para junio de 2026. La banca neoyorquina acudió al rescate en 2021, cuando la radiografía financiera del FC Barcelona requería el ingreso en la UCI. La junta directiva encabezada por Laporta heredó la dirección del club de la comisión gestora con una deuda bruta de 1.350 millones a corto plazo. La entidad carecía de liquidez para abonar las nóminas a los futbolistas y tampoco podía afrontar los plazos de fichajes astronómicos como Ousmane Dembelé o Philippe Coutinho. 

Laporta se encomendó al banco de inversión norteamericano, que había condonado la devolución de 90 millones concedidos anteriormente para la construcción del Estadi Johan Cruyff. Goldman aprobó un préstamo de 595 millones de euros, ratificado por la asamblea de socios compromisarios en junio de 2021. La plana mayor culé emitió cuatro series de bonos, denominados Senior Secured Notes, para saldar las deudas a corto plazo y reestructurar los pasivos.

Garantizado con los derechos de televisión

El préstamo devengaba un interés fijo del 1,98% y estaba garantizado con "la comercialización de los derechos audiovisuales del club", tal y como refleja la memoria anual. Además, ambas partes acordaron el cumplimiento de unas ratios mínimas de ingresos televisivos anuales. Como en verano de 2022 se cedió el 25% de los derechos televisivos de la Liga a Sixth Street por 25 años, el club barcelonés tuvo que liquidar de golpe 125 millones de la deuda.

En consecuencia, el importe pendiente de restituir bajó de golpe de los 595 a los 471 millones en 2023. Al año siguiente, se amortizaron otros 27,5 millones y la deuda descendió hasta los 444 millones. No obstante, el 27 de junio de 2024, se activó una quinta emisión de bonos por 84,3 millones que volvió a disparar el importe. A 30 de junio de 2025, cierre del balance anual, el coste de devolución se sitúa en los 499,6 millones. Los compromisos anuales se sitúan entre los 29 y los 30 millones. En 2026, se saldarán 28,6 millones, y la temporada 31-32, se pagarán 265,7 millones. Los últimos 85,5 millones prestados se devolverán a partir del curso 32-33.