Fachada de la sede de JP Morgan en Nueva York / EP
JP Morgan deja de seguir a Estée Lauder en bolsa para financiar la OPA a Puig
La compañía catalana sube con fuerza mientras el mercado espera que la operación de fusión que negocia con el grupo estadounidense entre en la recta final
Más información: El mercado ve en el bajo precio uno de los grandes atractivos de la fusión Puig-Estée Lauder
La eventual fusión de Estée Lauder y Puig Brands adquiere temperatura. En vísperas de las presentaciones de los resultados trimestrales de ambas, en las que se podrían conocer más detalles sobre las negociaciones que mantienen, la banca de inversión se prepara para intervenir en la operación. El movimiento más destacado ha sido el de JP Morgan, que en los últimos días ha procedido a excluir a la compañía estadounidense del listado de valores seguidos por sus analistas.
Una maniobra que coincide en el tiempo con las informaciones que apuntan a la entidad como la encargada de participar en la financiación de la oferta que Estée Lauder podría lanzar sobre Puig Brands. El objetivo sería adquirir una participación mayoritaria y proceder posteriormente a la integración de los negocios.
En los últimos días, varias firmas de análisis han revisado a la baja sus estimaciones de precio sobre Estée Lauder, ante la proximidad de la publicación de sus cuentas trimestrales. Una cita que el mercado aguarda con expectación para el próximo 1 de mayo.
Sin embargo, JP Morgan dio un paso más y decidió que el valor dejara de formar parte del listado de compañías analizadas por su equipo de expertos. En paralelo, también redujo el precio objetivo para situarlo levemente por debajo de la cota de 100 dólares.
Algunos de los principales productos de Estee Lauder / EP
Detrás de esta decisión hay algo más que una maniobra estratégica. Según publica este martes el diario Expansión, Estée Lauder contará con JP Morgan para el diseño de una estructura financiera adecuada para ejecutar la operación que le permitirá tomar el control de la compañía que preside Marc Puig.
Así, la decisión del departamento de análisis de JP Morgan tendría como objetivo evitar conflictos de interés y distorsionar lo menos posible el comportamiento bursátil de Estée Lauder. Con vistas a sus clientes, el banco justificó la medida por el creciente número de acuerdos que se está registrando en el sector y aquéllos que podrían llegar próximamente.
Catalizador
Sin mencionar de forma explícita la posible fusión con Puig, JP Morgan señaló que estos elementos contribuyen a "reducir la visibilidad sobre Estée Lauder".
La concurrencia de estas noticias ha actuado como un potente catalizador para los títulos de Puig Brands. Su cotización cerró este martes en 18,73 euros, tras una revalorización del 5,82%.
5.000 millones
El valor alcanzó sus máximos desde que el pasado 23 de marzo trascendiera por primera vez que la compañía se encontraba inmersa en negociaciones con Estée Lauder para una potencial integración de sus negocios. De acuerdo con la citada noticia de Expansión, el volumen de financiación que el grupo estadounidense ha encargado a JP Morgan se sitúa en torno a 5.000 millones de dólares.
Por su parte, Estée Lauder ha reaccionado a las novedades con descensos en torno al punto y medio porcentual. Una actuación que ha cortado el recorrido alcista que había emprendido en las últimas dos semanas y que le había hecho recuperar algo más de un 16%.
![El presidente y consejero delegado de Puig, Marc Puig, durante el toque de campana de la empresa Puig en su salida a Bolsa](["https:\/\/a2.elespanol.com\/cronicaglobal\/2026\/03\/28\/actualidad\/1003742746355_15894674_320x180.jpg"])
Después de que el mercado conociera la existencia de las conversaciones, que ambas empresas confirmaron oficialmente, Estée Lauder sufrió una fuerte corrección, cercana al 19%. Aun después del rebote de las últimas sesiones, el valor aún cotiza más de un 8% por debajo del precio anterior a la publicación de las primeras noticias sobre la posible operación.
Los informes de los analistas y las informaciones de prensa apuntan a que la fusión se articulará a través de una operación combinada de compra de acciones en metálico y un canje de títulos. Esta última sería la que mayor peso tendría.
Uno de los que más detalles ha aportado ha sido la firma Jefferies, que incluso avanzó un posible reparto accionarial del grupo resultante. De acuerdo con sus estimaciones, los socios de Puig se quedarían con una participación en torno al 22%; por su parte, los accionistas de Estée Lauder mantendrían en torno a un 28%.
