Celsa logró a comienzos del pasado diciembre refinanciar la totalidad de su deuda gracias a la emisión de bonos de 1.200 millones de euros completada días antes y a aportaciones de los socios. Una operación que no está exenta de riesgo, como prueba el hecho de que el grupo siderúrgico ha recurrido a una de sus grandes filiales, Global Steel Wire, para reforzar las garantías de la emisión.
A finales de octubre, el consejo de Celsa aprobó una reordenación de su estructura financiera, con vistas al repago de su endeudamiento. La propuesta validada por el órgano de gobierno incluía la aportación de un total de 800 millones de euros por parte de los socios, a través de una ampliación de capital por el 25% de esta cifra y de créditos subordinados por el resto.
Además, también se contemplaba acudir a los mercados de capitales de deuda; una medida que se ha saldado con la citada y voluminosa emisión y que ha obligado a Celsa a reforzar las garantías frente a los bonistas.
A tal efecto, la mercantil Inversiones Picos de Europa, administrada por Celsa Opco y propietaria de Global Steel Wire, aprobará el próximo febrero el "otorgamiento de nuevas garantías" en torno al proceso de refinanciación de la matriz.
La planta de Global Steel Wire durante una visita del sindicato CCOO / EP
Será en el contexto de la junta extraordinaria de accionistas convocada por la sociedad instrumental, que dará luz verde a la pignoración de los títulos de Global Steel Wire, así como de "determinados derechos de crédito intragrupo de dicha sociedad".
Estos activos actuarán como garantía de la deuda derivada de la emisión de bonos por importe de 1.200 millones de euros. Asimismo, respaldarán el crédito 'revolving' (amortizado en un único pago) súper senior de 200 millones de euros, con el que se completa el proceso de la renovación de la deuda.
Esta última cantidad será empleada por Celsa para refinanciar las necesidades de circulante del grupo siderúrgico.
La más rentable
Ubicada en Cantabria y con una historia centenaria, Global Steel Wire simboliza el proceso de crecimiento de Celsa, especialmente potenciado en las décadas de los 80 y de los 90. GSW, cuyas acciones llegaron a cotizar en el Mercado Continuo de la bolsa española, está especializada en la producción de alambrón de alta gama.
Con una facturación anual que se aproxima a los 1.000 millones de euros, supone la unidad más rentable y competitiva no sólo del grupo sino de toda España. Además, es líder europeo en la fabricación de alambrón de valor añadido. Cuenta con la particularidad de tener puerto propio, un factor que contribuye de forma capital a su elevada competitividad.
A comienzos del pasado diciembre, Celsa fijó el precio de la emisión de bonos por 1.200 millones de euros. En la operación, que fue varias veces sobresuscrita, JP Morgan, Barclays y Goldman Sachs actuaron como entidades coordinadoras globales.
Con un plazo de vencimiento de cinco años, la emisión cuenta con un tramo de 750 millones de euros a un interés fijo del 8,25%. Por su parte, un segundo tramo, valorado en 450 millones de euros, presenta un interés variable de Euríbor a tres meses más el 5,5%.
Láminas cuadradas de Celsa
Desde que en el otoño de 2024 los entonces principales acreedores del grupo se convirtieron en accionistas, Celsa ha llevado a cabo varias maniobras para estabilizar su situación financiera y asegurar su viabilidad.
Así, el grupo llevó a cabo una primera ampliación de capital por valor de 166 millones de euros, que suscribieron los nuevos socios. La operación tuvo por objeto financiar un plan de inversiones para ejecutar mejoras operativas y de eficiencia.
Ventas y aportaciones
A esta operación le siguió la venta de algunos de sus negocios en el exterior. Tras un dilatado proceso, la siderúrgica cerró el traspaso de sus unidades en Noruega y Reino Unido al grupo checo Sev.en Investments por un precio de 600 millones de euros.
Esta cantidad también se destinó a reducir la deuda de la compañía, una de las circunstancias que motivó que los acreedores presentaran un plan de reestructuración.