Las sedes de Telefónica, Merlin Properties y Endesa Servimedia
Telefónica, Endesa y Merlin mejoran sus metas para 2026 en la gran semana del IBEX
Las tres grandes cotizadas elevan sus estimaciones anuales tras presentar unos resultados semestrales por encima de las previsiones del mercado
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Tres de los pesos pesados del IBEX-35 han aprovechado la presentación de sus cuentas semestrales para revisar al alza sus previsiones para el conjunto de 2026. Telefónica, Endesa y Merlin han optado por adelantar un movimiento que habitualmente las cotizadas reservan para el tramo final del ejercicio.
Telefónica ha fijado su objetivo de crecimiento del flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos (OpCFaL) por encima del 3% interanual en términos constantes, frente al 2% previsto anteriormente. La operadora cuantifica esta mejora en un 50%, respaldada por un Ebitda ajustado semestral de 5.768 millones de euros, un 3,8% más.
Mejora de estimaciones y negocio regulado
La revisión de la compañía llega nueve meses después de haber presentado su plan estratégico Transform & Grow, tras un semestre en el que el OpCFaL creció un 2,7%. Las firmas de análisis valoraron de forma favorable el anuncio; en el caso de Banco Sabadell, destacaron que las cifras superaron o igualaron las expectativas en ingresos y Ebitda.
Marc Murtra, presidente de Telefónica, en la Reunión anual del Cercle
Por su parte, Endesa ha situado su previsión de beneficio ordinario para 2026 por encima de los 2.400 millones de euros, rebasando la horquilla de entre 2.300 y 2.400 millones que manejaba hasta ahora. La eléctrica cerró la primera mitad del año con un beneficio neto de 1.470 millones (un 41% más) y un Ebitda de 3.240 millones, un 20% superior.
El empuje del sector inmobiliario
El negocio regulado de la energética aportó cerca de la mitad del resultado bruto, impulsado por la distribución eléctrica, cuyo Ebitda avanzó un 24%. La cúpula del grupo interpreta este ajuste de previsiones como una muestra de la fortaleza de su modelo operativo.
La tercera cotizada en elevar sus expectativas ha sido Merlin. La socimi cerró el semestre con un Ebitda de 229 millones de euros (un 11,7% más), un beneficio operativo de 180 millones (un 8% superior) y un beneficio neto contable de 579 millones. Con este balance, ha elevado su previsión de beneficio operativo para el conjunto del año hasta los 340 millones.
El contraste con el resto del selectivo
La decisión de estas tres compañías destaca frente al tono general del mercado. Grifols confirmó sus métricas para el conjunto del ejercicio, mientras que Fluidra mantuvo sus previsiones acompañadas de un programa de recompra de acciones por valor de 40 millones de euros.
Raimon Grifols Roura, vicepresidente y director general corporativo de Grifols / EP
El caso más significativo lo protagonizó CaixaBank. Pese a anunciar un beneficio récord de 3.203 millones de euros hasta junio —un 8,5% más y 68 millones por encima de las previsiones del consenso—, sus títulos retrocedieron más de un 6% ante la ausencia de una revisión al alza en sus guías anuales.
Cierre del calendario de resultados
La semana con mayor volumen de publicaciones del año encara su recta final con la comparecencia de las últimas grandes cotizadas del calendario: Amadeus, Unicaja e IAG.
Por su parte, la principal compañía por ponderación del mercado español, Inditex, no presentará sus cuentas ante los inversores hasta el próximo 9 de septiembre.
