Presentar los resultados del primer semestre como la confirmación de una "rentabilidad excepcional" peca, como mínimo, de un optimismo desmedido.
La presidenta de Holaluz, Carlota Pi, ha celebrado la reducción del 40 % en las pérdidas netas, que se situaron en 8,8 millones de euros hasta junio.
Aunque el recorte del déficit y el ebitda normalizado positivo (2,1 millones) suponen avances en la dirección correcta, el balance global de la energética barcelonesa sigue aconsejando cautela.
La facturación retrocedió un 5 %, hasta los 64,5 millones de euros. Justificar este descenso en la priorización de clientes rentables frente al volumen no despeja las dudas sobre la pérdida de cuota en un mercado muy competitivo.
Asimismo, la división Solar, clave en la estrategia de la firma, continúa en números rojos con un ebitda negativo de 0,9 millones.
El frente financiero es el que mayor rigor reclama. La deuda neta se sitúa en 41,3 millones de euros, con un repunte en el corto plazo que escala hasta los 12,3 millones.
Con compromisos de vencimiento relevantes en el horizonte, descartar con tanta rotundidad futuras ampliaciones de capital o refinanciaciones parece arriesgado mientras la estabilidad no esté plenamente garantizada.
Holaluz necesita consolidar su reestructuración y asegurar la rentabilidad operativa. Caer en discursos triunfalistas antes de tiempo solo distorsiona la realidad de una compañía que todavía tiene un exigente plan de viabilidad por delante.