Fitch aplaudeix el pla estratègic de Telefónica i obre la porta a una millora de ràting
L'agència considera que la retallada del dividend i l'optimització de costos contribuiran a reduir l'endeutament i a elevar la flexibilitat financera de l'operadora
Més informació: Telefónica orientarà el seu creixement futur a Espanya, Brasil, Alemanya i Regne Unit
El pla estratègic de Telefónica comença a rebre valoracions positives als mercats. Fitch Ratings ha donat suport a l'estratègia de l'operadora per reduir el seu deute i comptar amb més flexibilitat financera, amb vista a tenir un paper protagonista en el procés de consolidació del sector a Europa.
L'agència de qualificació ha assenyalat aquest dimecres que una reducció sostinguda de l'endeutament financer juntament amb una millora de l'estructura operativa i de costos posaria Telefónica en el camí per a una millora a l'alça del seu ràting a mitjà o llarg termini.
La fulla de ruta de Telefónica fins al 2030, presentada al mercat el passat 4 de novembre, marca un objectiu de reduir la ràtio deute/Ebitda, indicador habitualment emprat per mesurar l'endeutament, fins a 2,5 vegades el 2028. A tancament del tercer trimestre, la proporció està propera a 3 vegades.
Fitch destaca que la companyia hagi situat el focus en la retallada del dividend i la recerca de majors eficiències amb l'objectiu de reduir l'endeutament, el volum del qual supera els 26.000 milions d'euros, a 30 de setembre.
Marc Murtra, al fòrum BCN Desperta!
Telefónica rebaixarà un 50% la retribució a l'accionista a compte dels resultats de 2026 (15 cèntims per acció enfront dels 30 cèntims que abonarà encara aquest any). A partir de 2027, el dividend vindrà donat per un percentatge del flux de caixa lliure, d'entre el 40% i el 60%.
En concret, Fitch estima que les mesures implantades per Telefónica li permetran reduir l'endeutament per sota del llindar positiu d'Ebitda (resultat operatiu) net en els propers dos o tres anys.
Mantenir el grau d'inversió
Sota aquesta mètrica, l'operadora ampliaria la seva flexibilitat financera i, per tant, les opcions per a una millora de la qualificació a mitjà i llarg termini. Les mesures incloses en el pla amplien el marge de la companyia per mantenir la seva actual qualificació de BBB i conservar el grau d'inversió.
En relació amb les mesures per millorar l'eficiència, Fitch ha destacat els plans per reduir la despesa operativa bruta en més de 1.500 milions fins al 2028 i en 2.000 milions per al 2030. Les desinversions a Hispam, que preveu completar al llarg del desenvolupament del pla, també contribuiran a la reducció del deute i a que Telefónica es concentri completament en els seus mercats estratègics (Espanya, Brasil, Regne Unit i Alemanya).
L'agència de qualificació destaca en la seva nota que la nova estratègia de Telefónica se centra en elevar el flux de caixa, amb vista a estar en una millor disposició per aprofitar futures oportunitats de consolidació, tant a Europa com als mercats estratègics que no estan al Vell Continent o a la Unió Europea.
