Tomás Muniesa, presidente de Caixabank, en la Reunión anual del Cercle
Tomás Muniesa (CaixaBank) alerta de la pérdida de peso global de Europa y urge a eliminar burocracia
El presidente de la entidad bancaria discute con David López Salido, director general de Economía del Banco de España, en la Reunión anual del Cercle d'Economia
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El presidente de CaixaBank, Tomás Muniesa, ha diseccionado las carencias estructurales que alejan a Europa de la eficiencia inversora americana durante la segunda jornada de la Reunión anual de 2026 del Cercle d'Economia.
Lo ha hecho en una mesa redonda titulada ¿Por qué cuesta tanto construir la Europa del ahorro y la inversión?, que ha compartido con David López Salido, director general de Economía del Banco de España
El presidente de CaixaBank ha lamentado la falta de avances tras el informe de Mario Draghi para la competitividad europea, y ha ironizado sobre los lentos ritmos políticos. "Han pasado dos años y no hemos hecho nada. Con estas velocidades, una empresa que reaccionara así, desaparecería. Europa es tan lenta en un mercado tan rápido que podemos caer en la inoperancia". Ha sentenciado que "Europa ya no se cree Europa".
Uno de los grandes focos de sus críticas ha sido la excesiva regulación. "Somos unos ases de la regulación. Si no somos capaces de eliminar las trabas, es muy difícil que seamos capaces de tener la agilidad que hoy los mercados y el mundo piden", ha defendido.
"Más fondos y menos burocracia"
Su receta para cambiar el errático rumbo del continente es "más fondos, menos burocracia y más flexibilidad de los mercados".
El directivo ha contextualizado la grave situación del continente al explicar que, hace cuarenta años, Estados Unidos y Europa representaban el 47% del PIB mundial, mientras China apenas alcanzaba el 3%. Hoy, los tres juntos siguen sumando ese porcentaje, pero con Europa en tercer lugar. Las previsiones de la ONU ponen aún más el dedo en la llaga: dentro de 50 años, India, Pakistán, el Congo, Etiopía y Nigeria ganarán mil millones de habitantes, mientras que Europa perderá cien millones de personas.
Ahorro e inversión
En materia de ahorro e inversión, el presidente de CaixaBank ha subrayado que la eurozona ahorra el 24% del PIB frente al 17% de Estados Unidos, pero invierte en renta variable en una proporción muy inferior: un 5%, frente al 30% americano. El problema, para el banquero, es la asignación de estos ahorros, que no generan "el retorno adecuado". Las diferencias entre el tamaño de los fondos de ambos continentes también influye, ya que los grandes vehículos institucionales pueden asumir riesgos que el ahorrador individual no está en condiciones de afrontar.
El directivo ha descartado que las empresas tengan problemas de acceso a la financiación bancaria tradicional, especialmente en España, donde el tejido empresarial está compuesto en un 95% por microempresas, pero ha insistido en que el verdadero reto radica en que las compañías ganen tamaño y se internacionalicen, y ha hecho un llamamiento a la creación de mercados financieros más profundos y flexibles.
Tomás Muniesa y David López Salido en la Reunión anual del Cercle
Para concluir, Muniesa ha señalado que la falta de un mercado único real se debe a la resistencia de los Estados miembros a ceder parcelas de poder: "Se nos llena la boca de Europa, pero no apostamos por grandes líderes empresariales europeos. Con la defensa, nadie piensa en una gran empresa europea, todos quieren la suya. Si quieres mercados únicos, hay que renunciar a soberanía; ese es el gran problema".
Más ahorro, pero menos inversión
Por su parte, López Salido ha recordado que, hace treinta años, la economía europea era comparable a la americana; pero hoy representa aproximadamente la mitad. Además, la productividad europea ha crecido en torno al 2% durante los últimos veinticinco años, pero se ha estancado en la última década en los principales países del continente.
Aunque el coste medio de financiación es similar a ambos lados del Atlántico, los retornos de la inversión en Estados Unidos superan a los europeos entre cinco y diez puntos porcentuales, especialmente en alta tecnología, ha detallado.
![Tomás Muniesa (izq.), presidente de Caixabank, y Gonzalo Gortázar, consejero delegado, en la junta de accionistas de 2026 / CAIXABANK](["https:\/\/a2.elespanol.com\/cronicaglobal\/2026\/03\/27\/business\/1003742745937_15889035_320x180.jpg"])
Para López Salido, los países y las empresas deben poner el foco en la inversión y en la capacidad de escalar. "Las startups deben poder escalar y ofrecer retornos al resto de la sociedad", ha sostenido.
El economista también ha detectado una "oportunidad" para Europa en la actual situación convulsa de Estados Unidos, con un tiempo propicio para que "el talento y la innovación migren" hacia el Viejo Continente. Por ello, ha abogado por pensar "de manera creativa" para atraer inversión vía venture capital.
En cuanto a la fragmentación regulatoria, que ha identificado como el principal obstáculo, más allá del volumen normativo en sí, ha reclamado avanzar en la simplificación preservando el papel del sistema financiero y desarrollando fórmulas que permitan diversificar los activos a escala continental.
