Los primeras espadas de Telefónica, Vodafone, Orange y Deutsche Telekom discuten en el MWC 2025
Caixabank valora en 8.700 millones las 'joint ventures' de fibra de Vodafone España con Masorange y Telefónica
La teleco de José Miguel García reducirá su participación en ambas empresas conjuntas hasta el 10%, lo que supondría unos ingresos de 1.900 millones de euros
Otros contenidos: Telefónica saldrá de compras en España para ser un actor clave en la consolidación europea
Noticias relacionadas
8.700 millones. Es la valoración conjunta que un análisis elaborado por Caixabank otorga a las dos compañías conjuntas de fibra óptica establecidas por Vodafone España, una con Masorange y la otra con Telefónica.
En ambos casos, se está buscando un tercer inversor, lo cual se traducirá en una reducción de la participación de la teleco dirigida por José Miguel García. Esta posee un 30% de la fiberco establecida con Masorange, estimada en 7.000 millones de euros.
Su intención es reducir su peso hasta el 10%, un movimiento por el que debería obtener unos ingresos de unos 1.400 millones de euros.
Por otro lado, Fiberpass, la joint venture que Vodafone España conforma con la firma de Marc Murtra, está valorada en unos 1.700 millones de euros. Posee el 37% y, de la misma manera, pretende quedarse solo con el 10%; la teleco propiedad del fondo británico Zegona podría obtener unos 460 millones.
1.900 millones en venta de participaciones
De este modo, la venta de todas estas participaciones supondría unos ingresos cercanos a los 1.900 millones de euros para Vodafone España, según el informe de la entidad financiera, al que ha tenido acceso Europa Press.
Caixabank estima también que los ingresos procedentes de la venta de las participaciones en las dos fibercos reducirán la ratio de deuda neta sobre el resultado bruto de explotación (Ebitda) de Zegona a un múltiplo de 1,33 veces para finales de 2026.
Asimismo, las dos operaciones supondrían el potencial pago de un "dividendo especial" a los accionistas del fondo británico y la cancelación de las acciones preferentes de Vodafone, lo cual también elevaría la cotización del fondo británico.
Junta de Telefónica de 2025
Vodafone y Masorange, la mayor 'fiberco' europea
La empresa conjunta entre Vodafone España y Masorange pretende ser la mayor fiberco de Europa, con alrededor de 12 millones de unidades inmobiliarias cubiertas.
Por su parte, la compañía de Vodafone España con Telefónica comenzó a operar el pasado 1 de marzo con una red de fibra hasta el hogar (FTTH) que cubre aproximadamente 3,65 millones de unidades inmobiliarias. Estas representan en torno al 12% de la red nacional de Telefónica de España.
Fachada de la sede de MasOrange, a 18 de enero de 2025, en Pozuelo de Alarcón, Madrid
Se estima que la compañía comenzó a operar con alrededor de 1,4 millones de clientes, lo que implica un nivel de penetración del 38%. Además, ambas compañías realizaron recientemente una serie de ampliaciones de capital por un importe total de 161,64 millones de euros.
En concreto, la aportación de Telefónica supuso un desembolso de 101,84 millones de euros y la de Vodafone España ascendió a 59,81 millones de euros.
