Junta de accionistas de Grifols el 14 de junio en Sant Cugat del Vallès, Barcelona

Junta de accionistas de Grifols el 14 de junio en Sant Cugat del Vallès, Barcelona Cedida

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El especulador AKO tumba la acción de Grífols a un mes de la cita clave con inversores

El fondo bajista alcanza su participación más elevada en la farmacéutica, próxima al 1%, y lidera un nuevo ataque junto a Eleva Capital

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La pesadilla de las posiciones en corto vuelve de forma recurrente a Grífols. El valor atraviesa una situación delicada desde el inicio de 2025, en la que se han ampliado los descensos que acumula desde que decayó el intento de OPA de Brookfield. En las últimas horas, una nueva ofensiva liderada por AKO Capital ha vuelto a tumbar los títulos del productor de hemoderivados. 

Grífols cerró la penúltima sesión de la semana con descensos del 4,14%, entre los peores valores del Ibex 35. El notable retroceso está relacionado con el último ataque por parte de los fondos bajistas, que ha llevado a uno de los más agresivos a alcanzar su posición máxima en el valor.

Habitual en la bolsa española, AKO Capital ha incrementado en las últimas horas sus posiciones cortas hasta acercarse al 1% de Grífols. El movimiento sigue al protagonizado la pasada semana por Eleva Capital, que apareció por primera vez en el registro de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), con una posición de algo más del 0,5%.

Por otra parte, durante las últimas jornadas bursátiles, la actividad en torno al préstamo de valores de Grífols ha sido especialmente intensa. En particular, han destacado los movimientos de Europacific Fund, vehículo controlado por Capital Group. La gestora es el mayor accionista institucional de la farmacéutica, al margen de la familia fundadora, con una participación declarada que supera el 8%. 

La cotización de Grifols durante una sesión de los últimos días / EP

La cotización de Grifols durante una sesión de los últimos días / EP

El nuevo ataque bajista sobre Grífols se produce a un mes de una cita que el mercado tiene señalada en rojo. Se trata de la celebración del Capital Markets Day, en el que la compañía tiene previsto reunirse con numerosos inversores y analistas internacionales para exponer sus previsiones y planes de futuro. 

Previsto para el pasado otoño, el cónclave se aplazó con motivo del proceso negociador que se abrió a inicios del pasado julio entre el fondo Brookfield y la familia Grífols. El objetivo fue analizar las opciones para lanzar una OPA conjunta por el 100% de las acciones, también por las que cotizan en la Bolsa de Nueva York, y promover su exclusión de cotización.

El proceso concluyó a finales de noviembre, cuando el inversor canadiense anunció su renuncia a lanzar la oferta. Tras el rechazo del consejo de administración de Grífols al precio indicativo de 10,5 euros por acción trasladado por Brookfield, éste decidió batirse en retirada. 

El órgano de gobierno del productor de hemoderivados consideró que la cifra no valoraba de forma correcta el potencial de la empresa. Lo cierto es que los títulos de Grífols, que llegaron a superar la cota de 11 euros en aquellas semanas, no han vuelto ni a aproximarse a estos dígitos. 

El peor del Ibex en 2025

Desde la retirada de Brookfield, la compañía acumula una depreciación próxima al 19%. El inicio de 2025 tampoco ha sido sencillo para la farmacéutica, que se deja más de un 7% desde el último cierre del año anterior. 

Una trayectoria que hace de Grífols el valor del Ibex 35 con peor comportamiento en lo que va de año. En este periodo, sólo diez títulos del selectivo cotizan por debajo de su último precio en 2024. 

El rendimiento contrasta con el tono mostrado en general por la bolsa española. Aunque su marcha es algo rezagada en relación con el resto de los principales índices europeos, el Ibex ha sido capaz de anotarse algo más de un 3% desde el inicio del presente ejercicio.

Poco más de un año después del primer ataque de Gotham City, con un más que duro informe sobre la compañía distribuido en el mercado, Grífols no ha sido capaz de regresar a una situación siquiera parecida a la previa a este hito. 

Nacho Abia, consejero de Grifols, en la Junta de accionistas de Grifols el 14 de junio en Sant Cugat del Vallès, Barcelona

Nacho Abia, consejero de Grifols, en la Junta de accionistas de Grifols el 14 de junio en Sant Cugat del Vallès, Barcelona Cedida

La positiva evolución de los resultados, el progresivo desapalancamiento con la venta de activos y las mejoras en materia de gobierno corporativo no han sido factores suficientes para convencer a los inversores. 

De ahí que el próximo Capital Markets Day se antoja como una cita clave para que Grífols tenga la oportunidad de despejar dudas. Mientras tanto, su situación de debilidad le conduce a ser pasto habitual de la especulación bursátil.