Los mercados avalan a Macron

Emmanuel Macron es la calma tras la tempestad. Los mercados avalan su previsible victoria en la segunda vuelta de las elecciones francesas y esta posibilidad ofrece un respiro tras las sorpresas políticas de los últimos meses, esto es, el Brexit y Donald Trump.

Las bolsas europeas han subido el día después de la victoria de Macron en la primera vuelta --el Ibex 35 cierra el lunes con máximos desde agosto de 2015--; el euro toca máximos desde noviembre y el barril de petróleo Brent se ha apreciado hasta 51,66 dólares.

La mejor sesión en el Ibex 35 en dos años

Los analistas prevén que la ventaja de Macron tranquilizará a los inversores internacionales y que el descenso del riesgo político derivará en una mejora del sector financiero en Europa. La cotización de los próximos días será clave para determinar la tendencia a medio plazo.

Este lunes, la Bolsa española ha subido el 3,76%, 389 puntos --la mejor sesión desde octubre de 2015--, hasta los 10.766,8 puntos. Las ganancias del año se amplían al 15,13%. La tendencia positiva se ha expandido por Europa.

En positivo

El Cac de París ha avanzado el 4,41%, aunque por detrás del FtseMib de Milán, que ha repuntado el 4,77%. El Dax de Fráncfort (+3,37%) y el Ftse 100 de Londres (+2,11%) también han mejorado las cotizaciones.

De vuelta al selectivo español, todos los valores del Ibex 35 han cerrado en positivo. Entre ellos, el BBVA ha ganado el 7,32%; el Santander, el 5,82%; Banco Sabadell, el 5,13%; Bankia, el 4,36%; Caixabank, el 4,36%; Bankinter, el 3,32%; Telefónica, el 3,2%; Iberdrola, el 3,16%; Repsol, el 2,66%, e Inditex, el 2,41%.

Intereses españoles en Francia

Entre las empresas de la Bolsa española con intereses en el suelo francés, Abertis, cuyos resultados dependen en un tercio de la economía gala, ha subido el 3,29%; Arcelormittal, que tiene parte de sus ventas allí, el 3,19%, e Inditex, al aumento citado.

Las primas de riesgo también se han beneficiado del efecto Macron y se han rebajado a 128 puntos en España, 16 menos que el viernes –hecho que ha favorecido a la apreciación de Telefónica, Red Eléctrica (+2,22%) y Aena (+1,97%)—, y a 50 puntos en Francia, desde los 69 precedentes.

El éxito de los representantes bancarios

En Europa, los representantes bancarios han protagonizado las subidas bursátiles. Así, en Francia, los grandes bancos Société Générale (+9,86%), Credit Agricole (+10,86%) y BNP Paribas (+7,52%) han liderado el crecimiento del Cac 40; en Alemania, Deutsche Bank y Commerzbank se han anotado alzas del 9,56% y 9,55%, respectivamente, y en Italia, UniCredit ha subido el 13,2%; UBI Banca, el 10,36%; BPM, el 7,71%, e Intesa Sanpaolo, el 7,48%.

Por otra parte, la menor aversión al riesgo ha provocado movimientos en el mercado secundario de deuda. El interés del bono francés a diez años ha bajado al 0,756% desde el 0,876% del viernes, lo que ha reducido el diferencial galo respecto al bund alemán a 41,4 puntos, frente a los 62,5 antes de los comicios.

El valor de la moneda única

En el caso de España, el bono a diez años ha visto la moderación de su rentabilidad hasta el 1,594%, desde el 1,672% del viernes, lo que ha estrechado el diferencial con la referencia germana a un mínimo diario de 125,2 puntos básicos.

En cuanto al valor del euro, alcanzó un cambio de 1,0935 dólares en la apertura, su mejor cruce desde el 9 de noviembre, aunque bajó su escalada hasta los 1,085 dólares, aún por encima de los 1,074 dólares del viernes.